原標(biāo)題:零容忍!金融委周末重磅會議:嚴(yán)厲處罰“逃廢債”,加強(qiáng)部門協(xié)調(diào)合作,保持流動性合理充裕
11月21日,國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(簡稱“金融委”)召開第四十三次會議,研究規(guī)范債券市場發(fā)展、維護(hù)債券市場穩(wěn)定工作。
重點(diǎn)內(nèi)容
近期違約個案有所增加,是周期性、體制性、行為性因素相互疊加的結(jié)果
落實(shí)監(jiān)管責(zé)任和屬地責(zé)任,督促各類市場主體嚴(yán)格履行主體責(zé)任,建立良好的地方金融生態(tài)和信用環(huán)境
依法嚴(yán)肅查處欺詐發(fā)行、虛假信息披露、惡意轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、挪用發(fā)行資金等各類違法違規(guī)行為
嚴(yán)厲處罰各種“逃廢債”行為
發(fā)債企業(yè)及其股東、金融機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)等各類市場主體必須嚴(yán)守法律法規(guī)和市場規(guī)則
保持流動性合理充裕,牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線
要深化債券市場改革,建立健全市場制度
五項(xiàng)具體要求:
推動債券市場持續(xù)健康發(fā)展
會議指出,黨中央、國務(wù)院高度重視資本市場健康可持續(xù)發(fā)展。我國債券市場改革開放不斷深化,服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能持續(xù)增強(qiáng),市場整體穩(wěn)健運(yùn)行。要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào),按照市場化、法制化、國際化原則,處理好促發(fā)展與防風(fēng)險的關(guān)系,推動債券市場持續(xù)健康發(fā)展。
會議重點(diǎn)提出如下五點(diǎn)要求:
重點(diǎn)1:建立良好的地方金融生態(tài)和信用環(huán)境
會議要求,提高政治站位,切實(shí)履行責(zé)任。金融監(jiān)管部門和地方政府要從大局出發(fā),按照全面依法治國要求,堅(jiān)決維護(hù)法制權(quán)威,落實(shí)監(jiān)管責(zé)任和屬地責(zé)任,督促各類市場主體嚴(yán)格履行主體責(zé)任,建立良好的地方金融生態(tài)和信用環(huán)境。
重點(diǎn)2:嚴(yán)厲處罰各種“逃廢債”行為
會議要求,秉持“零容忍”態(tài)度,維護(hù)市場公平和秩序。要依法嚴(yán)肅查處欺詐發(fā)行、虛假信息披露、惡意轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、挪用發(fā)行資金等各類違法違規(guī)行為,嚴(yán)厲處罰各種“逃廢債”行為,保護(hù)投資人合法權(quán)益。
重點(diǎn)3:加強(qiáng)行業(yè)自律和監(jiān)督,強(qiáng)化市場約束機(jī)制
會議要求,加強(qiáng)行業(yè)自律和監(jiān)督,強(qiáng)化市場約束機(jī)制。發(fā)債企業(yè)及其股東、金融機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)等各類市場主體必須嚴(yán)守法律法規(guī)和市場規(guī)則,堅(jiān)持職業(yè)操守,勤勉盡責(zé),誠實(shí)守信,切實(shí)防范道德風(fēng)險。
重點(diǎn)4:加強(qiáng)部門協(xié)調(diào)合作
會議要求,加強(qiáng)部門協(xié)調(diào)合作。健全風(fēng)險預(yù)防、發(fā)現(xiàn)、預(yù)警、處置機(jī)制,加強(qiáng)風(fēng)險隱患摸底排查,保持流動性合理充裕,牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線。
重點(diǎn)5:繼續(xù)深化改革
會議要求,要深化債券市場改革,建立健全市場制度,完善市場結(jié)構(gòu),豐富產(chǎn)品服務(wù)。要深化國有企業(yè)改革,提升運(yùn)行的質(zhì)量和效率。
專家:近期債務(wù)違約為短期陣痛
會議指出,近期違約個案有所增加,是周期性、體制性、行為性因素相互疊加的結(jié)果。
專家認(rèn)為,近期債務(wù)違約事件是中國債券市場成長中的問題,為短期陣痛。
南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝指出,近期債市違約事件是供給側(cè)改革中的陣痛,市場化進(jìn)程中的磨煉。違約事件短期是對債市的打擊和擾動,但也是一種砥礪,不會帶來債市的全面崩盤,反而能夠警醒風(fēng)險,促進(jìn)債市長足發(fā)展。我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)逐步進(jìn)入恢復(fù)上行周期,市場對企業(yè)盈利預(yù)期明顯增強(qiáng),故而近期債務(wù)違約僅是陣痛,而非癌變。
此外,近期信用債違約事件會帶來債市的短期調(diào)整,降低市場風(fēng)險偏好。中期來看,違約事件會促進(jìn)機(jī)構(gòu)的審慎價值投資,排查自身持倉,抬高入庫標(biāo)準(zhǔn)。同時,中央銀行通過MLF等市場操作,保證銀行間流動性,不會形成流動性危機(jī)。
東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇表示,考慮到現(xiàn)在違約總比率在整個市場中較為有限,因此影響的更多是市場情緒,當(dāng)然其也導(dǎo)致了信用利差分化。對于可能存在風(fēng)險的地區(qū),這些債券違約可能會隨著貨幣政策的正常化而有一些體現(xiàn)。
田利輝進(jìn)一步指出,債券市場穩(wěn)定的關(guān)鍵在于市場化和法治化。在債券市場基礎(chǔ)制度建設(shè)上,債市要致力于增強(qiáng)信息披露、提升違法違規(guī)成本、實(shí)現(xiàn)債券違約的市場化處置、改善提升投資者理念。債券市場監(jiān)管關(guān)鍵在于信息公開,讓投資者能夠明晰個債的風(fēng)險;在于處置公平,不宜區(qū)分國企民企和大型小型;在于執(zhí)法公正,誰的問題誰來負(fù)責(zé)。
邵宇建議,應(yīng)明確地方政府主體跟國資企業(yè)或平臺之間的責(zé)權(quán)關(guān)系,明晰連帶擔(dān)保等“灰色地帶”,按照更為市場化的方式操作,才能為市場建立一個透明的環(huán)境,樹立信心。
此外,中國證券報記者從接近監(jiān)管層人士處獲悉,有關(guān)部門將繼續(xù)落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署,做好“六穩(wěn)”工作,落實(shí)“六保”任務(wù),堅(jiān)持市場化、法治化、國際化原則,健全債券市場基礎(chǔ)制度,加強(qiáng)債券市場監(jiān)管,維護(hù)債券市場穩(wěn)定,提高直接融資比重,服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。