我國資本市場近年來體系包容性大幅提升，投融資功能顯著增強(qiáng)，良性市場生態(tài)逐步形成。10年來，股票市場規(guī)模增長238.9%，債券市場規(guī)模增長444.3%，兩個市場均位居全球第二位。股票市場投資者超過2億。日前，中國證券監(jiān)督管理委員會副主席李超出席中宣部“中國這十年”系列主題新聞發(fā)布會時作上述介紹。
李超表示，黨的十八大以來，資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的廣度深度顯著拓展。大力健全多層次市場體系，推出新三板、科創(chuàng)板，設(shè)立北交所，資本市場對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的適配性大幅增強(qiáng)，股債融資累計達(dá)到55萬億元。暢通科技、資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高水平循環(huán)，科創(chuàng)板“硬科技”產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)初步形成。交易所債券市場已經(jīng)成為非金融企業(yè)債券融資的重要渠道，期貨期權(quán)品種覆蓋國民經(jīng)濟(jì)主要領(lǐng)域。
這10年，全面深化改革取得重要突破。圍繞深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，全面深化資本市場改革，基礎(chǔ)制度更加成熟定型。實(shí)現(xiàn)核準(zhǔn)制向注冊制的跨越，穩(wěn)步推進(jìn)試點(diǎn)注冊制，發(fā)行市場化程度、審核注冊效率和可預(yù)期性大幅提升，交易、退市等關(guān)鍵制度得到體系化改善，改革符合市場各方預(yù)期。
市場主體高質(zhì)量發(fā)展邁上新的臺階。實(shí)體上市公司利潤占規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤的比重由10年前的23%增長到目前的接近50%，國民經(jīng)濟(jì)支柱地位更加鞏固。證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)的總資產(chǎn)10年間增長5.5倍，公募基金管理規(guī)模目前為26萬億元，10年增長了8倍，行業(yè)實(shí)力大幅增強(qiáng)。
資本市場的國際吸引力和影響力大幅增強(qiáng)。統(tǒng)籌開放和安全，制度型開放翻開新篇章。行業(yè)機(jī)構(gòu)外資股比全面放開，啟動滬深港通、滬倫通，A股納入國際知名指數(shù)并不斷提升比重，外資連續(xù)多年保持凈流入。
資本市場法律體系“四梁八柱”基本建成。新證券法、刑法修正案（十一）先后實(shí)施，中辦、國辦印發(fā)關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動的意見，期貨和衍生品法為期貨市場高質(zhì)量發(fā)展奠定了良好的法治基礎(chǔ)，“零容忍”執(zhí)法威懾力顯著增強(qiáng)，市場違法違規(guī)成本過低的局面已經(jīng)得到了根本性改變。
市場韌性和抗風(fēng)險能力明顯增強(qiáng)。堅(jiān)持通過改革提升監(jiān)管治理效能，健全市場內(nèi)生穩(wěn)定和外部約束機(jī)制，及時穩(wěn)定市場預(yù)期，資本市場風(fēng)險總體收斂、基本可控。近年來也經(jīng)受住了各種國際國內(nèi)超預(yù)期的沖擊，主要指數(shù)穩(wěn)中有升，健康發(fā)展態(tài)勢持續(xù)鞏固。
李超答本報記者提問時表示，結(jié)構(gòu)性問題始終是制約資本市場高質(zhì)量發(fā)展的一個關(guān)鍵問題。這10年，資本市場多層次的市場體系結(jié)構(gòu)在發(fā)生明顯變化。多層次市場體系日益完善，各市場、各板塊的特色更加突出。比如，滬深主板更加突出“大盤藍(lán)籌”的特色，科創(chuàng)板堅(jiān)守“硬科技”的特色，創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)保持“三創(chuàng)四新”的特點(diǎn)，北交所和新三板注重創(chuàng)新型的中小企業(yè)。同時，創(chuàng)投和私募股權(quán)投資基金也在整個資本市場中發(fā)揮著日益重要的作用。
上市公司結(jié)構(gòu)在發(fā)生明顯變化，質(zhì)量得到了明顯改觀。從行業(yè)分布看，上市公司結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了根本性變化，戰(zhàn)略新興行業(yè)上市公司接近2200家，市值超過千億元的戰(zhàn)略新興行業(yè)上市公司由10年前的完全是空白發(fā)展到現(xiàn)在46家，上市公司也日益成為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的重要動力源。從經(jīng)營效益看，上市公司資產(chǎn)規(guī)模較10年前相比增長了兩倍，營業(yè)收入、凈利潤總體保持比較高的增速，近3年累計現(xiàn)金分紅達(dá)到了4.4萬億元，較之前3年增長接近50%。從治理效能情況看，上市公司規(guī)范運(yùn)作水平有了比較明顯的提升，大股東資金占用、違規(guī)擔(dān)保等資本市場的痼疾通過集中整治也取得了明顯成效。
市場優(yōu)勝劣汰的效應(yīng)加快顯現(xiàn)。A股市場分化特征更加明顯，各方資金更加青睞龍頭股、績優(yōu)股。常態(tài)化退市機(jī)制逐步建立，退出渠道大幅順暢。2019年到2021年強(qiáng)制退市家數(shù)是之前10年總和的3倍以上，“有進(jìn)有出、能進(jìn)能出”的良性生態(tài)加速形成。
投資者結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化。專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者力量持續(xù)壯大，截至今年5月底，境內(nèi)專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者和外資持有流通股市值占比達(dá)到了22.8%，比2016年提升了6.9個百分點(diǎn)。2021年個人投資者交易占比首次下降到70%以下，價值投資、長期投資、理性投資的理念逐步建立。
產(chǎn)品供給體系結(jié)構(gòu)也發(fā)生了變化，更加豐富。持續(xù)優(yōu)化股、債、期產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，豐富風(fēng)險管理工具，滿足居民財富管理需求，更好服務(wù)國家重大戰(zhàn)略。及時推出資產(chǎn)證券化、科技創(chuàng)新債、綠色債等產(chǎn)品，推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域公募REITs試點(diǎn)。公募基金產(chǎn)品準(zhǔn)入制度大幅簡化，權(quán)益類基金規(guī)模屢創(chuàng)新高，公募基金參與養(yǎng)老金融服務(wù)的深度不斷拓展。
崇信守法、懲惡揚(yáng)善的導(dǎo)向持續(xù)強(qiáng)化。隨著全方位投保體系和“零容忍”打擊違法犯罪的體制機(jī)制更趨完善，誠信經(jīng)營、敬畏法治的市場氛圍正加快形成。比如，大幅提高欺詐發(fā)行、信息披露造假等犯罪的刑事懲戒力度。再如，暢通中小投資者維權(quán)渠道，首例證券集體訴訟康美藥業(yè)案落地，5.2萬名投資者獲賠24.59億元，以多元糾紛化解、支持訴訟、代表人訴訟等為主的多元行權(quán)維權(quán)機(jī)制逐步落地。（祝惠春）
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